Abu Dhabi quiere revolucionar la forma en que Oriente Medio vende petróleo

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(Bloomberg) – Escondido entre el Golfo de Omán y una escarpada cordillera, el polvoriento puerto de Fujairah no es una base obvia desde la cual intentar revolucionar los mercados petroleros de Oriente Medio.

Pero el lunes, cuando Abu Dhabi comience a vender contratos de futuros para su petróleo y luego a enviar los barriles desde Fujairah, marcará un cambio agresivo por parte del emirato. Espera cambiar el precio de casi una quinta parte del petróleo crudo del mundo.

Los estados del Golfo Pérsico bombean casi 20 millones de barriles de petróleo por día, y Abu Dhabi quiere que el futuro de su buque insignia, Murban, se convierta en el principal hito de la región.

Los principales productores del Golfo, incluidos Arabia Saudita, Irak y los Emiratos Árabes Unidos, de los cuales Abu Dhabi es la capital, tradicionalmente han fijado el precio de sus barriles basándose en puntos de referencia de otras regiones. En su mayoría, vendían su crudo directamente a refinerías o empresas internacionales con participaciones en sus campos. Básicamente, impidieron que esos clientes revendan el petróleo y se beneficien de las oportunidades de arbitraje que existen en los mercados energéticos globales.

Ahora, Abu Dhabi está eliminando esos obstáculos con el objetivo de abrir su petróleo a los comerciantes financieros y físicos. Los inversores de todo el mundo claman por las materias primas debido a sus altos rendimientos en relación con otros activos y para protegerse de cualquier aumento de la inflación.

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Una vez vendido en el intercambio, Murban se enviará a través de un oleoducto a Fujairah, donde los campos del desierto de Abu Dhabi se conectan físicamente con los mercados globales.

“Si tiene éxito, y creo que las posibilidades son buenas, los futuros de Murban podrían ser un momento crucial para los precios del crudo en Oriente Medio”, dijo Vandana Hari, fundadora de la consultora de petróleo con sede en Singapur Vanda Insights. Si “una parte considerable del crudo de Oriente Medio se comercializa libremente en el mercado al contado”, eso podría empujar a otros productores regionales a seguir el ejemplo de Abu Dhabi, dijo.

Cuevas de almacenamiento

Para ayudar a su causa, Abu Dhabi National Oil Co., la compañía de energía estatal, está gastando alrededor de $ 900 millones para construir 40 millones de barriles de espacio de almacenamiento en cuevas debajo de las montañas de Fujairah. Eso, y los tanques que Adnoc ya tiene en el puerto, garantizarán que haya suficiente Murban disponible para manejar cualquier interrupción futura del suministro, dijo Khaled Salmeen, jefe de marketing y comercio de la compañía, a los periodistas este mes.

Adnoc puede bombear alrededor de 2 millones de barriles por día de Murban y se ha comprometido a proporcionar la mitad de esa cantidad al intercambio durante el próximo año, en línea con o superando el suministro de los principales índices de referencia petroleros de hoy, como Brent y West Texas Intermediate.

La liquidez es “fundamental para toda la ecuación”, dijo Chris Bake, director de Vitol Group, el mayor operador independiente de petróleo, que respalda el intercambio.

Crear un nuevo punto de referencia difícilmente será fácil. A los comerciantes de petróleo no les gustan los cambios, especialmente cuando creen que los mercados ya están haciendo un buen trabajo al ajustar la oferta y la demanda. S&P Global Platts causó revuelo este año después de anunciar que revisaría Dated Brent, el precio del petróleo crudo líder en el mundo. Se vio obligado a archivar el plan indefinidamente.

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Murban también se enfrentará a la competencia regional. Platts publica evaluaciones de precios del petróleo de Dubai y la Bolsa Mercantil de Dubai negocia futuros para el crudo de Omán. Ambos sirven como punto de referencia para los envíos desde Oriente Medio a Asia.

Sin embargo, Abu Dhabi dice que la combinación de un alto suministro, un fácil acceso a los mercados consumidores de petróleo de Fujairah y la ausencia de restricciones comerciales atraerán a muchos compradores a su intercambio. Philippe Khoury, exbanquero de energía de HSBC Holdings Plc que Adnoc contrató en 2018 para desarrollar sus operaciones comerciales, dijo que Murban podría incluso competir con Brent y WTI.

La plataforma de futuros será operada por Intercontinental Exchange Inc., con sede en Atlanta, y se llamará ICE Futures Abu Dhabi. La semana pasada, ICE aprobó a Goldman Sachs Group Inc., Citigroup Inc. y otros 22 bancos y corredores como miembros del intercambio.

Ambición más amplia

El plan de Adnoc subraya la ambición más amplia de los EAU de monetizar sus recursos de hidrocarburos más rápido en caso de que la demanda de petróleo comience a disminuir con el cambio global hacia una energía más verde. El país apunta a aumentar la capacidad de producción de alrededor de 4 millones de barriles por día ahora a 5 millones para 2030, lo que lo convertiría en el mayor productor de la OPEP después de Arabia Saudita.

El intercambio de Murban y el aumento de la capacidad podrían aumentar la tensión dentro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, según Hari de Vanda Insights. Los estados del Golfo dominan el cartel y tienden a recompensar la unidad. También comenzaron recortes de producción sin precedentes el año pasado para aumentar los precios a medida que se propaga la pandemia de coronavirus.

Sin embargo, Emiratos Árabes Unidos dice que los futuros de Murban no afectarán a la OPEP ni a su capacidad para estabilizar los precios del petróleo.

“Definitivamente esperamos” que otros productores regionales adopten Murban como punto de referencia para su crudo, dijo Khoury de Adnoc al Foro Fujairah Bunkering & Fuel Oil este mes.

© 2021 Bloomberg LP

Bloomberg.com

Informes detallados sobre la economía de innovación de The Logic, proporcionados en asociación con Financial Post.

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