¿Están sobrevaluados los intercambios de criptomonedas?

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Los precios de las criptomonedas suben y bajan, pero un conjunto de empresas siempre se beneficia: los intercambios de criptomonedas. Estas plataformas comerciales también han atraído la atención de grandes inversores de bolsillo y capitales de riesgo y están recibiendo sumas astronómicas de ellos a valoraciones increíbles.

FTX.com, que se convirtió en uno de los principales lugares de negociación de criptomonedas en términos de volumen, alcanzó recientemente una valoración de 32.000 millones de dólares, pasando de 25.000 millones de dólares en solo tres meses. La subsidiaria estadounidense de este intercambio global tocó la marca de valoración de $ 8 mil millones por separado el mes pasado.

Si bien FTX y sus inversores expresaron su opinión sobre la valoración del intercambio, Binance, que lidera el paquete de intercambios criptográficos globales, nunca reveló su valor. Sin embargo, un exejecutivo de Binance dijo que el intercambio podría valer $ 300 mil millones.

Entonces, ¿qué está impulsando esta valoración astronómica de los intercambios de criptomonedas? ¿Y es incluso justo poner una valoración tan alta en estos intercambios jóvenes?

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“Cuando se trata de la valoración, en primer lugar deberíamos pensar en términos de los fundamentos que son pertinentes para cualquier vehículo comercial, como su capacidad para generar flujo de caja, sus perspectivas a largo plazo y el rendimiento al que la empresa puede producir valor para sus inversores”, explicó a Finance Magnates Sergey Zhdanov, director de operaciones de intercambio de criptomonedas EXMO.

Sin embargo, estas métricas por sí solas no se pueden predecir con cierto nivel de certeza y no son suficientes para evaluar la valoración justa de los intercambios de cifrado, ya que también se deben considerar muchos otros factores.

“Con eso en mente, mirando desde la perspectiva actual, creo que nadie puede estar seguro de cuán realistas son las valoraciones de los intercambios con respecto a su verdadero valor de mercado”, agregó Zhdanov.

Exchange siempre gana dinero

La valoración de los intercambios de criptomonedas no depende directamente de las tendencias del mercado: los compradores participarán durante una corrida alcista, mientras que los tenedores liquidarán sus criptomonedas en un mercado bajista. En otras palabras, los intercambios de criptomonedas siempre ganan dinero, ya que cobran tarifas y diferenciales por ejecutar órdenes.

“La valoración de los intercambios de activos criptográficos y digitales seguirá creciendo a medida que

los requisitos de compensación de la floreciente clase de activos continúan aumentando”, dijo Sang Lee, director ejecutivo de VegaX Holdings.

Coinbase es el único intercambio criptográfico público que cotiza en un mercado de valores de EE. UU. y, por lo tanto, divulga las finanzas cada trimestre. La compañía, sin embargo, reportó números mixtos para los trimestres posteriores a su salida a bolsa.

El objetivo final de la mayoría de las grandes empresas privadas es convertirse en públicas. Pero, ¿cómo se está desempeñando Coinbase, siendo el único intercambio criptográfico público, en el mercado abierto? Bueno, las acciones de la compañía perdieron significativamente su valor desde los niveles iniciales de la cotización directa.

Sin embargo, el caso es diferente para los intercambios criptográficos privados.

La valoración de estas empresas se correlaciona principalmente con las nuevas empresas tecnológicas. Son altamente escalables y sus ofertas y alcance geográfico se pueden expandir fácilmente, con el requisito de capital mínimo. Además, en el caso de los intercambios criptográficos, este

la escalabilidad se puede acelerar aún más debido a la naturaleza sin fronteras del comercio de criptomonedas.

Si bien FTX.com tiene su sede en las Bahamas, Binance ni siquiera tiene presencia física. La mayoría de las ofertas no se basan en fiat, por lo que pueden eludir las regulaciones locales para incorporar comerciantes de cualquier jurisdicción, bueno, en su mayoría.

Eric Chen, CEO y cofundador de Injective Labs, dijo: “Estas plataformas tienen el potencial de ser altamente escalables con un costo marginal mínimo. Puedo entender las justificaciones detrás de estas valoraciones. Si bien estas valoraciones privadas pueden parecer altas, la prima a corto plazo ciertamente palidece en comparación con el crecimiento a largo plazo en caso de que sus tesis se desarrollen”.

La descentralización es una amenaza

Aunque los reguladores ahora están ajustando la soga de estas plataformas no reguladas, la única gran amenaza de estas plataformas de comercio de cripto a cripto es el aumento de los intercambios descentralizados.

La popularidad de las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) se dispara día a día con el aumento de las criptomonedas de bloqueo en ellas. Las recompensas de participación ofrecidas también atraen a los poseedores de criptomonedas para proporcionar liquidez a estas plataformas y ganar intereses. Pero, todavía están muy por detrás de sus contrapartes centralizadas.

¿Demasiados intercambios?

El criptomercado creció agresivamente en los últimos años con el creciente interés tanto del comercio minorista como del criptoespacio. Aunque esto debería haber alentado a nuevos intercambios de cifrado a ingresar al mercado, en realidad, los existentes solo están creciendo. Los intercambios como Binance y FTX incluso están adquiriendo pequeños intercambios locales para aumentar aún más su presencia global.

“En la breve historia de las criptomonedas, hemos visto múltiples cambios de paradigma en los intercambios de criptomonedas. Si bien creo que algunos intercambios criptográficos importantes alcanzarán una participación de mercado cercana al 50%, la lista de los mejores jugadores puede cambiar. Las finanzas descentralizadas y los intercambios descentralizados son lo que Coinbase clasificó como una amenaza para su modelo de negocio, ciertamente estoy de acuerdo con eso”, agregó Chen.

Los precios de las criptomonedas suben y bajan, pero un conjunto de empresas siempre se beneficia: los intercambios de criptomonedas. Estas plataformas comerciales también han atraído la atención de grandes inversores de bolsillo y capitales de riesgo y están recibiendo sumas astronómicas de ellos a valoraciones increíbles.

FTX.com, que se convirtió en uno de los principales lugares de negociación de criptomonedas en términos de volumen, alcanzó recientemente una valoración de 32.000 millones de dólares, pasando de 25.000 millones de dólares en solo tres meses. La subsidiaria estadounidense de este intercambio global tocó la marca de valoración de $ 8 mil millones por separado el mes pasado.

Si bien FTX y sus inversores expresaron su opinión sobre la valoración del intercambio, Binance, que lidera el paquete de intercambios criptográficos globales, nunca reveló su valor. Sin embargo, un exejecutivo de Binance dijo que el intercambio podría valer $ 300 mil millones.

Entonces, ¿qué está impulsando esta valoración astronómica de los intercambios de criptomonedas? ¿Y es incluso justo poner una valoración tan alta en estos intercambios jóvenes?

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“Cuando se trata de la valoración, en primer lugar deberíamos pensar en términos de los fundamentos que son pertinentes para cualquier vehículo comercial, como su capacidad para generar flujo de caja, sus perspectivas a largo plazo y el rendimiento al que la empresa puede producir valor para sus inversores”, explicó a Finance Magnates Sergey Zhdanov, director de operaciones de intercambio de criptomonedas EXMO.

Sin embargo, estas métricas por sí solas no se pueden predecir con cierto nivel de certeza y no son suficientes para evaluar la valoración justa de los intercambios de cifrado, ya que también se deben considerar muchos otros factores.

“Con eso en mente, mirando desde la perspectiva actual, creo que nadie puede estar seguro de cuán realistas son las valoraciones de los intercambios con respecto a su verdadero valor de mercado”, agregó Zhdanov.

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