Brookfield se hace cargo de la propiedad inmobiliaria privada con un acuerdo de $ 6.5 mil millones

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(Bloomberg) – Brookfield Asset Management Inc. dijo que alcanzó un acuerdo de $ 6.5 mil millones para adquirir las acciones de Brookfield Property Partners LP que aún no posee, aumentando su oferta para privar a su negocio de bienes raíces.

El administrador de activos alternativos canadiense dijo el jueves que planea adquirir la participación minoritaria por 18,17 dólares la unidad. Esto marcará un aumento del 10% con respecto a los $ 16,50 por unidad que Brookfield Asset ofreció en enero y una prima del 26% sobre el lugar donde se negociaban las acciones antes de la anterior.

La junta directiva de Brookfield Property aprobó por unanimidad el acuerdo, dijeron las compañías. Brookfield Property cayó un 0,8% a 17,66 dólares a las 10:44 am en Nueva York.

Brookfield Property Partners posee, administra y desarrolla una de las carteras inmobiliarias más grandes del mundo. A fines de diciembre, tenía aproximadamente $ 88 mil millones en activos totales, incluidos desarrollos como Canary Wharf en Londres y Brookfield Place en Nueva York. En 2018, Brookfield Property adquirió GGP Inc., el segundo operador de centros comerciales más grande de los Estados Unidos, por aproximadamente $ 15 mil millones.

La pandemia afectó negativamente al negocio ya que los pedidos generalizados para quedarse en casa impidieron que los trabajadores abandonaran las oficinas y los compradores en los centros comerciales. Brookfield Property Partners informó una pérdida de $ 2 mil millones y sus acciones cayeron un 21% el año pasado.

“Estamos encantados de haber llegado a un acuerdo con los directores independientes de BPY sobre una transacción que creemos que es atractiva para los accionistas de BPY en muchos aspectos y permite una mayor opcionalidad en la forma en que administramos nuestra cartera de activos inmobiliarios de alta calidad. Nick Goodman, Brookfield Asset’s director de finanzas, dijo en un comunicado, utilizando el símbolo bursátil de la rama de bienes raíces.

Lazard Freres asesoró al comité especial de Brookfield Property y proporcionó un valor de mercado justo de entre $ 14 y $ 18,50 por unidad, dijeron las empresas.

Según Dean Wilkinson, analista del Canadian Imperial Bank of Commerce, los términos del acuerdo son “en última instancia atractivos” para los tenedores de Brookfield Property. Está cerca del extremo superior del rango de valoración del valor razonable, un 10% más alto que la propuesta de enero y tiene un descuento de aproximadamente un 10% sobre el valor de consenso de los activos de la compañía, dijo Wilkinson en una nota a los clientes.

En los cinco años previos a la pandemia, las unidades de Brookfield Property se negociaron con un descuento de entre el 20% y el 45% de su valor liquidativo de consenso, escribió, y elevó su precio objetivo a 18,17 dólares, en línea con el precio de oferta. .

Brookfield ya posee el 60% de Brookfield Property Partners, que tenía un valor de mercado de aproximadamente $ 17 mil millones al cierre del miércoles. El acuerdo está sujeto a la votación de los accionistas públicos y a otras condiciones y se espera que se cierre en el tercer trimestre de 2021, dijo la compañía.

Según los términos del acuerdo, los accionistas de Brookfield Property pueden optar por tomar $ 18.17 por unidad en efectivo, 0.3979 de una acción Brookfield Clase A o 0.7268 de una unidad preferida de Brookfield Property Partners., Sujeto a un porcentaje. El monto máximo en efectivo es aproximadamente el 50%, o $ 3,27 mil millones.

Los inversores en Brookfield Property REIT Inc. y Brookfield Office Property Exchange LP también participarán en la transacción, dijo la compañía.

Goodman dijo en enero que tomar la rama de bienes raíces como privada era tentador porque constantemente cotizaba con un descuento sobre el valor subyacente de sus activos, incluso antes de la pandemia del coronavirus. Dijo que creía que se debía a que gran parte del valor de la empresa se creó mediante el desarrollo de proyectos como el Manhattan West de Nueva York, que demoran años en generar ganancias para los inversores.

El director ejecutivo de Brookfield Property, Brian Kingston, dijo en una carta a los accionistas en febrero que la recaudación de alquileres de los inquilinos de oficinas se ha mantenido en niveles normales, aunque el empleo se ha quedado rezagado en muchos mercados desde el inicio de la pandemia. Las colecciones en sus propiedades minoristas y el tráfico peatonal en sus centros comerciales no se han recuperado por completo, agregó.

(Actualizaciones con el precio de la acción en el párrafo tres, comentarios del analista en el párrafo ocho)

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