Cómo las diferencias de precios pueden presagiar más ganancias – Posesiones Bitcoin News

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Las principales diferencias en el precio al contado de bitcoin y el costo de comprar la criptomoneda en el mercado de futuros crean oportunidades únicas para los comerciantes. Varios factores podrían estar detrás de este desarrollo, pero podría ser optimista para la perspectiva del precio de bitcoin, independientemente del catalizador.

Desarrollos curiosos podrían destacar la escasez de oferta o el aumento de la demanda de derivados

A medida que bitcoin madura gradualmente y el ecosistema que lo rodea se expande aún más, la criptomoneda original se comporta cada vez más como una mercancía. Gracias a un mercado de futuros robusto que continúa creciendo, los contratos de derivados de bitcoin también están ganando popularidad e impactando significativamente su estructura de precios.

Esto ha llevado a un desarrollo único que ha tenido lugar en los últimos meses. Conocidos como «contango», los contratos de futuros de bitcoins que se liquidarán en los meses siguientes se negocian con una prima significativa sobre los precios al contado. Esto ofrece una seria oportunidad de arbitraje que podría traducirse temporalmente en rendimientos relativamente altos con un riesgo mínimo.

Contango explicado

En los mercados financieros más tradicionales, principalmente para los contratos de futuros de productos básicos, la estructura de precios futuros puede variar significativamente en relación con el precio al contado de ese producto básico. Uno de los ejemplos más comunes de contango se refiere a los precios del petróleo. Digamos que el petróleo al contado se cotiza a 50 dólares el barril y un contrato que vence en tres meses se cotiza a 55 dólares el barril.

Este delta de $ 5 (la diferencia entre el precio de futuros y el precio al contado) representa una oportunidad para que los traders capturen la mayor parte de ese delta de $ 5 vendiendo (acortando) el contrato de futuros a $ 55 el barril y comprando petróleo en el mercado al contado. por $ 50 el barril simultáneamente. Los precios de los futuros son más altos que los precios spot se pueden atribuir a varios factores, pero este escenario de precios se denomina «contango».

Por ejemplo, algunos analistas de mercado pueden creer que la demanda futura será más alta que la demanda actual, con el resultado de que los comerciantes subirán los precios en el futuro en relación con los precios actuales. En otros casos, los analistas podrían creer que la oferta disminuirá en el futuro, creando una escasez que también puede hacer que los costos aumenten en el futuro en comparación con el presente.

Otros factores afectan el comercio de contango y disminuyen su rentabilidad en los mercados tradicionales, incluidos los costos de almacenamiento. En el ejemplo del petróleo, la venta de contratos de futuros puede requerir que el vendedor entregue físicamente el petróleo al comprador al momento de la liquidación del contrato. En el caso de contango, sería necesario que un comerciante tomara posesión físicamente del petróleo comprado hoy en el mercado spot para entregarlo contra el contrato de futuros cortos que vencerá en unos meses.

Esto significa que el comerciante tiene que almacenar petróleo durante ese período para capturar el diferencial de precios, creando costos que erosionan la diferencia de $ 5 entre los precios al contado y los precios futuros. Sin embargo, a diferencia del petróleo, otras materias primas energéticas, metales o productos agrícolas, bitcoin no tiene costos de almacenamiento, ya sea desde 1 bitcoin hasta 10,000 bitcoin.

Un comercio de criptomonedas sin riesgos

El volumen de negocios de los futuros de Bitcoin representa una cantidad significativa del volumen diario de criptomonedas. Según los datos de Skew, el volumen de futuros ha superado los $ 50 mil millones casi todos los días durante las últimas cuatro semanas, después de alcanzar la friolera de $ 184 mil millones el 23 de febrero.

En lo que respecta al contango, los precios de los futuros se negocian muy por encima de los precios al contado, en algunos casos a un ritmo del 15% al ​​20%. Esto representa una oportunidad comercial casi libre de riesgo para los operadores con acceso a contratos de futuros y precios al contado.

Supongamos que un comerciante puede comprar bitcoins en el mercado al contado y vender en el mercado de futuros por un contrato que expira simultáneamente en tres o seis meses. Si es así, pueden adquirir fácilmente esa diferencia porcentual cuando se concluye la operación durante la liquidación del contrato (el día en que el contrato expira y se liquida en criptomoneda o fiat).

Si bien es difícil definir cualquier operación como completamente libre de riesgo, esta operación, si se ejecuta repetidamente, puede generar retornos significativos sin necesariamente exponer una cartera de inversiones a la volatilidad presente en bitcoin. Al comprar en un mercado y vender en otro, el operador tiene una cobertura efectiva y puede ver la diferencia.

Razones para Contango

Contango ya ha definido los precios de bitcoin durante un período considerable y puede continuar, pero cuánto tiempo sigue siendo la pregunta principal en la mente de los comerciantes. Las razones atribuidas a este diferencial de precios son numerosas, pero es difícil identificar un catalizador exacto dada la naturaleza descentralizada de la criptomoneda y la falta de datos.

Algunos participantes del mercado y analistas han señalado la reciente acumulación de demanda por parte de empresas, incluidas Tesla, Microstrategy y Bitcoin Trust en escala de grises, como un factor detrás de una escasez que ha ayudado a impulsar los precios al alza. Si se acompaña de mineros de bitcoins que se «amontonan» con la esperanza de nuevas subidas de precios debido a la reducción de las recompensas mineras que se redujeron a la mitad, también podría resultar en una escasez significativa de suministro.

Si hay una escasez de oferta en el mercado al contado que dificulta la compra de bitcoins, algunos inversores podrían comprar con una prima en el mercado de futuros, lo que haría subir los precios de los futuros. Además, a medida que el comercio de futuros gana más popularidad, la garantía de los contratos de futuros con el mismo bitcoin también podría afectar los precios. La garantía, que es efectivamente un activo contra el cual se toma prestado dinero fiduciario o criptomoneda, actúa como una garantía financiera para los comerciantes cuando abren una posición.

Al bloquear la criptomoneda como garantía y utilizar esta garantía para comprar contratos de futuros apalancados, estos dos factores en conjunto podrían hacer subir los precios. Sin embargo, la aparición del contango en sí también podría ser un factor. Suponga que los operadores ven esta disparidad y se apresuran a aprovechar la oportunidad de arbitraje. Si es así, podrían comprar bitcoins a granel en el mercado al contado y vender una cantidad equivalente en el mercado de futuros. Este escenario podría generar una escasez autocumplida por la que los precios sigan subiendo.

Sin embargo, las oportunidades de arbitraje no suelen durar mucho tiempo. A medida que más participantes del mercado ingresen al comercio, existe la posibilidad de que el delta (diferencia) entre los precios al contado y los precios futuros se reduzca significativamente, poniendo fin a la alta rentabilidad que caracteriza actualmente al comercio.

Sin embargo, dada la posibilidad de una escasez severa de monedas, mineros indecisos, una acumulación corporativa más significativa y una mayor participación en el mercado de derivados de bitcoin, este escenario de precios específico puede persistir en el futuro previsible. Debido a los parámetros de oferta finitos de bitcoin y la demanda en auge, la situación está propicia para una escasez que podría hacer subir los precios indefinidamente.

¿Crees que debido a las fuerzas actuales del mercado que se explican aquí, el precio de bitcoin realmente seguirá subiendo indefinidamente? Háganos saber en la sección de comentarios.

Créditos de imagen: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons

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