El gran auge de las materias primas de 2021 se enfrenta a su primera gran prueba

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Uno de los mayores auges de las materias primas de las últimas décadas es buscar una nueva razón para aumentar el poder.

Los mercados del cobre al petróleo y el maíz se han incrementado recientemente debido al estímulo monetario y la recuperación de la pandemia de oferta restringida, alimentando un debate sobre si las materias primas se encuentran en un nuevo superciclo. Pero el repunte ahora flaquea debido a preocupaciones sobre una inflación más rápida, las sugerencias de la Reserva Federal para relajar el estímulo y la advertencia de China sobre medidas para enfriar los picos de precios.

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Las materias primas se deslizaron en todos los ámbitos por estas preocupaciones el miércoles en un día salvaje para los mercados que también vieron grandes cambios en las criptomonedas. Sin embargo, muchas de las razones de los precios más altos, desde una economía global más fuerte hasta una ola inminente de gasto verde, siguen intactas. Además, es poco probable que se produzca un cambio importante en la política monetaria con economías en una fase de recuperación incierta.

«El repunte de las materias primas aún no ha terminado», dijo Eric Liu, jefe de operaciones de la empresa china de cobre ASK Resources Ltd. «Todos los países están luchando contra el aumento de la inflación, pero mientras no lo haga, endurezca eficazmente las políticas monetarias y fiscales , los precios de las materias primas difícilmente pueden enfriarse «.

Hubo un tono más estable el jueves, con los mercados mixtos de metales básicos y granos al alza, aunque los futuros del mineral de hierro cayeron y el crudo Brent extendió las caídas. El mercado del petróleo se ha visto sacudido por la perspectiva de un acuerdo para poner fin a las sanciones a las exportaciones iraníes, ya que el coronavirus continúa perjudicando la demanda india.

El rally se enfría

El indicador de precios de materias primas de Bloomberg cayó un 1,8% el miércoles, como lo muestra el acta de la reunión de abril de la Fed. elaborador de la política a seguirestaban abiertos a debatir sobre la reducción gradual en reuniones futuras. Además, China ha emitido una nueva advertencia sobre las medidas para frenar los aumentos de precios, indicando que es necesario hacer más para evitar que el aumento de costos se transfiera a los consumidores.

Una retórica más fuerte corre el riesgo de afectar los materiales, desde el cobre hasta el mineral de hierro, que alcanzaron máximos históricos este mes debido al aumento de la demanda. China, un importante usuario de materias primas, también compró grandes cantidades de cultivos, lo que ayudó a impulsar los mercados de cereales a máximos de varios años antes de que se detuviera el repunte.

Las recientes caídas son «en parte causadas por un cambio en el sentimiento macroeconómico en todo el mundo, ya que algunos de los factores fundamentales que ayudaron a impulsar los precios de los activos al alza han caído», dijo Zhang Chenfeng, investigador del fondo chino Shanghai Chaos Investment.

¿Razones alcistas?

Con los mercados buscando nuevos impulsores para reanudar el rally, los toros de energía pueden apuntar a las próximas temporadas de vuelo y conducción en los EE. UU. A medida que los bloques se alivian, al igual que la sólida demanda de Asia. Los cultivos necesitan un clima casi perfecto este verano en los Estados Unidos y más tarde en Brasil y Argentina para que los cultivos satisfagan la demanda mundial, por lo que cualquier clima adverso podría volver a causar picos de precios.

Los metales se beneficiaron de la prisa por reponer las cadenas de suministro de fabricación y la perspectiva de años de gasto ecológico, que ayudó a enviar cobre barato a más de $ 10,700 la tonelada este mes. El aumento de los precios depende en parte de una imagen más clara del gasto en infraestructura y de la duración de las políticas monetarias acomodaticias.

Wall Street emitió pronósticos alcistas. Citigroup Inc. espera que el cobre supere los 12.000 dólares en los próximos meses. Los principales comerciantes Glencore Plc y Trafigura dicen que los precios podrían aumentar significativamente para estimular un suministro suficiente para satisfacer la demanda futura de energías renovables y automóviles eléctricos.

«Ciertamente estoy en el campo de que esta es una ruptura saludable» para las materias primas, dijo Daniel Hynes, estratega de Australia and New Zealand Banking Group. «Cualquier dato decepcionante o vientos en contra siempre conllevaría una toma de ganancias, y creo que toda la industria todavía tiene alguna ventaja».

© 2021 Bloomberg

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