El hacienda peligro se prepara para la última batalla para nutrir el codiciado recortadura fiscal

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(Bloomberg) – La industria de capital privado, que no es conocida por su atractivo público entre los estadounidenses comunes, está distribuyendo publicidad dirigida políticamente en lo que podría ser la última posición para proteger una valiosa desgravación fiscal que los demócratas han estado apuntando para su eliminación este año.

Arizona, con sus dos senadores demócratas moderados, está recibiendo uno.

“Gracias por representar a uno de los mejores estados para la inversión privada”, dijo el American Investment Council, un grupo comercial de capital privado, en un mensaje dirigido a los senadores Kyrsten Sinema y Mark Kelly. Las inversiones de capital privado en Arizona ascendieron a $ 11.6 mil millones en 2020, según el anuncio, más del 3% del PIB del estado para el año.

La apelación, a 25 miembros del Congreso, les pide que se opongan a “políticas que desalientan” las inversiones de capital privado, un código para el llamado recorte de impuestos a los intereses que los demócratas han condenado como pro-ricos.

En Washington, los cabilderos se reúnen con los legisladores y discuten en privado formas de minimizar los cambios en el interés que se traen, según una persona familiarizada con las conversaciones. Confían en que los demócratas eventualmente aceptarán un aumento menos drástico en la tasa impositiva, dijo la persona.

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Todo es una señal de la seriedad con la que la industria se está tomando en serio las perspectivas, después de años de esfuerzos fallidos, de poner fin al acuerdo, que permite a los administradores de fondos pagar una tasa mucho más baja en una fuente clave de sus ingresos que a las tasas de impuesto sobre la renta que los trabajadores típicos pagan sobre sueldos y salarios.

Los planes del presidente Joe Biden incluirían la tributación de los intereses generados, que los administradores de capital privado obtienen de las inversiones que realizan, a tasas de hasta el 39,6%, frente al 20% actual. La administración también propuso una tasa máxima del 39,6%, en comparación con el 37%, para aquellos que ganan $ 1 millón o más, lo que brinda a los inversionistas adinerados menos oportunidades de limitar sus impuestos.

En privado, a muchos ejecutivos les preocupa que los esfuerzos de cabildeo sean de ayuda limitada y han acordado que la exención fiscal se eliminará o reducirá significativamente. Los cabilderos esperan que los demócratas se detengan antes del plan de Biden de una tasa máxima de ganancia de capital del 39,6% y terminen entre el 28% y el 30%. Intentarán aplicar la misma tasa a los intereses que se generen, dijo la persona familiarizada con el asunto.

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“Esto de aquí no puede escapar, habrá un cambio”, dijo Jerry Musi, quien ha sido consultor de firmas de capital privado durante un cuarto de siglo. Sin embargo, “no creo que vaya a ser tan severo como lo que dice la propuesta en este momento”, dijo.

Impulso de la desigualdad

Las oficinas del Senado en Sinema y Kelly no respondieron a una solicitud de comentarios sobre la campaña de cabildeo.

La eliminación de la tasa impositiva preferencial para el capital privado es uno de un paquete de reformas que Biden y los demócratas en el Congreso planean ayudar a pagar la mayor expansión del gasto social en décadas, todo como parte de una amplia iniciativa para abordar la fuerte desigualdad.

Pero los legisladores moderados se han opuesto a algunos de los planes fiscales de Biden como se esperaba, buscando un golpe menor ante los ataques republicanos de que impuestos más altos dañarían el crecimiento económico.

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Otros objetivos de la campaña pública del sector de capital privado son los senadores Mark Warner de Virginia y Cory Booker de Nueva Jersey, quienes representan áreas con importantes inversiones de capital privado. Los temas incluyen argumentar que la inversión realizada por las empresas ayuda a respaldar los objetivos de Biden.

Ayudando a las pensiones

“El capital privado es un componente esencial del plan del presidente para reconstruir mejor: las inversiones de la industria han apoyado a miles de pequeñas empresas y han impulsado proyectos de energía limpia en todo Estados Unidos”, dijo Drew Maloney, director del American Investment Council. “Mientras nuestra nación se recupera de la pandemia de COVID-19, Washington no debería seguir adelante con aumentos de impuestos que desalientan la inversión privada en pequeñas empresas, trabajadores e innovación”.

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La Asociación Nacional de Compañías de Inversión, un grupo empresarial separado, envió una carta al presidente de House Ways and Means, Richard Neal, indicando que los fondos de capital privado “alimentan” los fondos de pensiones para los trabajadores municipales, estatales y federales, además de apoyar donaciones y fundaciones.

La cantidad de ingresos recaudados sería limitada, y la Oficina de Presupuesto del Congreso la estimó en $ 14 mil millones durante una década, lo que equivale a un error de redondeo en los aumentos de impuestos de más de $ 3.6 billones de Biden.

En 2017, el sector de capital privado luchó con éxito cambios importantes en la revisión fiscal republicana de ese año, cuando algunos en el Partido Republicano consideraron recortar la exención fiscal como una forma de pagar las reducciones en otros lugares. Finalmente, el Partido Republicano mantuvo intacta la reducción del impuesto sobre los intereses transportados, pero exigió que los inversores mantuvieran sus inversiones por más tiempo para obtener el beneficio.

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Cayendo “presa”

Ahora, existe un amplio apoyo entre los demócratas para eliminar por completo la exención fiscal.

“Hay situaciones escandalosas con intereses creados y otras partes del código tributario que han permitido que los ricos se enriquezcan”, dijo la senadora Amy Klobuchar, una demócrata moderada de Minnesota, en una entrevista con Emily Chang de Bloomberg TV. “Perdemos el dinero que tendríamos que aportar para pagar servicios realmente importantes, y luego, como si eso no fuera suficiente, tienen tanto poder de cabildeo y la gente prácticamente cae presa de sus esfuerzos de cabildeo”.

Los asesores de capital privado están comenzando a pensar en cómo hacer ajustes si se implementa el aumento de impuestos propuesto. Una opción podría ser crear vehículos de coinversión que combinen el dinero aportado por los administradores de fondos de una empresa junto con el de terceros para invertir en empresas junto con un fondo que tenga dinero de los clientes. Se cree que el producto de la transacción podría tratarse como una ganancia de capital. Una idea más inmediata es acelerar el pago de los intereses transferidos antes de que entren en vigor los cambios. Kevin Brady, vicepresidente asistente de Wealthspire Advisors, un administrador patrimonial que asesora a ejecutivos de capital privado sobre planificación patrimonial, está hablando con los clientes sobre cómo minimizar los impuestos mediante el uso de donaciones caritativas durante años de grandes pagos. Sin embargo, aconseja a los clientes que sean cautelosos al realizar cualquier movimiento importante antes de que se finalice la legislación.

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Los administradores de fondos también pueden comenzar a cobrar más tarifas para minimizar el impacto de tarifas más altas, dijo Alexander Anderson, socio de O’Melveny & Myers LLP. “Podrían intentar cerrar la brecha entre la declaración actual después de impuestos y lo que sucede después de un cambio en la ley”.

Mayor esperanza: Todo el esfuerzo legislativo de impuestos y gastos se desmorona debido a disputas dentro del partido y cuestiones no relacionadas con el interés sostenido.

“Hay escepticismo, número uno, de que realmente tengan el apoyo para obtener el paquete de reforma tributaria más amplio”, dijo Anderson. “La mayoría de mis clientes están tranquilos en este momento”.

© 2021 Bloomberg LP

Bloomberg.com

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