El ritmo de la inflación en EE. UU. Vuelve a subir en la prueba de la Fed
El vertiginoso ritmo de aumento de los precios al consumidor en EE. UU. Visto desde principios de año se aceleró en junio, desafiando a la Reserva Federal que la explosión de presiones inflacionarias que acompañan a la reapertura económica resultará temporal.
El índice de precios al consumidor subió el mes pasado al ritmo más rápido desde agosto de 2008, un 5,4% más que el año anterior. Esto está muy por encima del aumento del 5% informado en mayo y del aumento del 4,9% previsto por los economistas.
Mensualmente, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron un aumento de precio del 0,9%, el mayor salto de un mes desde junio de 2008.
Excluyendo elementos volátiles como alimentos y energía, el IPC «subyacente» aumentó del 3.8% en mayo en comparación con el año anterior al 4.5% en junio.
Los inversores, economistas y políticos han analizado los datos de inflación entrantes en medio de un acalorado debate sobre el riesgo de precios al consumidor desbocados impulsados por políticas monetarias y fiscales ultra acomodaticias.
Hasta ahora, las subidas de precios han sido más significativas para los sectores directamente afectados por la pandemia de coronavirus. Los gastos de viaje, como los billetes de avión, se han disparado, mientras que la escasez de semiconductores ha contribuido a que los precios de los coches usados se disparen.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, un tercio del aumento del IPC del mes pasado se debió a un aumento récord en los precios de propiedad de vehículos, que se revalorizó un 10,5% con respecto al mes anterior en junio.
El banco central de EE. UU. Ha caracterizado durante mucho tiempo las impresiones de alta inflación como «transitorias», que se desvanecerán a medida que los bloqueos de Covid-19 se alivien aún más y la oferta se ponga al día con la demanda reprimida. La administración de Joe Biden comparte esta opinión, y un funcionario de la Casa Blanca expresó su confianza en que las presiones inflacionarias pronto desaparecerán.
Las medidas de mercado de las expectativas de inflación también reflejan preocupaciones decrecientes sobre el aumento de los precios al consumidor, con métricas a largo plazo más bajas que sus contrapartes a corto plazo. Pero algunos inversores advierten que una mayor inflación podría persistir más de lo que muchos predicen.
«La mayor parte del aumento en las métricas mensuales todavía parece estar relacionado con desequilibrios masivos de oferta y demanda en categorías que estaban ‘cerradas’ en 2020: autos usados, habitaciones de hotel, costos de viaje, etc.», dijo Guy. LeBas, director de renta fija estratega de Janney Montgomery Scott. «La oferta eventualmente se normalizará en estas categorías, pero puede llevar más tiempo de lo que sugiere el sentido común, lo que significa que las tasas de inflación algo altas podrían durar hasta 2022».
Los bonos del gobierno de EE. UU. Recortaron las ganancias recientes después de la publicación del martes, enviando rendimientos más altos que los mínimos recientes vistos por la reunión de política monetaria de la Fed en junio, lo que planteó la perspectiva de una retirada de viviendas más rápida de lo planeado originalmente.
La nota de referencia a 10 años cotizó 0,02 puntos porcentuales más antes de estabilizarse en alrededor de 1,38%.