India tiene muchos más grados de privilegio que la Reserva Federal: V Anantha Nageswaran sobre la política de RBI

0 3


V Anantha Nageswaran, miembro de EAC-PM, en una entrevista con ET Now dice que la política del RBI, a diferencia de otros países, no está activa en la supresión de la tasa real y el banco central ha tomado en consideración solo los puntos prioritarios para el crecimiento económico. Extractos modificados:

Mythili Bhusnurmath: Hay una parte más significativa de la declaración del gobernador de que el cambio sutil en la conducción hacia adelante y la desaceleración del número definido para el tipo de apoyo que la RBI brindará al mercado secundario de G-Sec..

V Anantha Nageswaran: Sí, creo que está bien. Es muy claro que el foco está en el plazo de la prima, aunque no se ha mencionado en esos términos y se ha mencionado correctamente que, dado que se trata de una tasa de interés importante para muchas otras tasas de interés. Creo que indica que el banco central está decidido y los participantes del mercado están recibiendo un mensaje muy inequívoco de que el banco central no liderará, especialmente porque las cifras fiscales reales del gobierno están resultando ser mejores que las suposiciones conservadoras que plantearon antes, que es lo que Yo esperaba y, por lo tanto, no quiero que el costo de capital de los préstamos del gobierno descarrile el costo de los préstamos en otros segmentos. En ese sentido, creo que la resolución y la claridad de la señal de RBI son muy bienvenidas.

Mythili Bhusnurmath: El Banco de la Reserva ha perdido de vista en algún lugar el hecho de que los ahorradores también son importantes y si continúas pagando una tasa de interés real negativa a los ahorradores, ya hemos visto disminuir el ahorro de los hogares. ¿Es prudente centrarse demasiado en los prestatarios a expensas de los ahorradores a medio y largo plazo?

V Anantha Nageswaran: Este es un punto válido que usted plantea, pero los políticos enfrentan compromisos que los forasteros que los comentan no hacen. Por lo tanto, tienen que tomar en cuenta que ahora mismo esta es su prioridad y ojalá en algún momento logren reducir la tasa de inflación en la que se enfocan, junto con la recuperación de la economía donde se vuelve sustentable que la tasa de interés real disminuya. naturalmente aumentan y si eso sucede y es proporcional a los riesgos que enfrenta la economía real, entonces estarían de acuerdo con esto. No creo que la política del RBI, a diferencia de otros países, sea la supresión activa de la tasa real. Es un compromiso al que se enfrentan, por lo que en este momento me resistiría a ser duro con ellos.

Mythili Bhusnurmath: Las tasas de interés en el mercado G-sec del gobierno que forma la base para todas las demás tasas de interés están determinadas por fundamentos, existe cierta desconexión entre esta declaración y el rechazo total de las ofertas de subasta por parte del RBI. ¿De alguna manera se siente como si no estuviera impulsado fundamentalmente? ¿Cuáles fueron los fundamentos del Banco de la Reserva?

V Anantha Nageswaran: Me gustaría que la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra respondieran preguntas sobre los fundamentos económicos y la política monetaria antes de aventurarme a criticar al Banco de la Reserva de la India.

Mythili Bhusnurmath: La Reserva Federal solo tiene que imprimir esas hojas de papel de colores y todo el mundo quiere esos documentos mientras tomamos la política de la Reserva Federal, ¿no podemos imponer condiciones para los mercados globales?

V Anantha Nageswaran: Creo que no estoy de acuerdo contigo. No estoy completamente de acuerdo con la premisa.

Mythili Bhusnurmath: ¿Crees que tenemos tantos grados de libertad como la Reserva Federal?

V Anantha Nageswaran: Creo que ahora están atrapados en ciertas políticas sobre las que no tienen control, han sido arrastrados al dominio fiscal y dado que no pueden permitirse subir las tasas de interés sin poner en peligro la economía. La última vez que tuvieron que hacerlo en 2019 tuvieron que hacer un giro en U de 180 grados inmediatamente después de alcanzar el 2,5%. Diría que creo que India tiene muchos más grados de libertad que la Reserva Federal.

Mythili Bhusnurmath: Las proyecciones de inflación del Banco de la Reserva de la India son realistas, son ligeramente más altas que las proyecciones que hicieron en febrero, pero como estamos viendo un aumento en los precios de las materias primas en todo el mundo, ¿son estas proyecciones de inflación algo conservadoras?

V Anantha Nageswaran: La respuesta depende de si estos picos de precios de las materias primas resultan ser sostenibles y también tienen un impacto permanente en las tasas de inflación subyacentes en el mundo desarrollado, y creo que la evidencia aún es mixta. Los propios bancos centrales de esos países no creen que cualquier aceleración de la inflación sea algo más que transitorio, en este sentido las tasas de inflación de India serían en gran parte una función de sus monzones y precios de los alimentos, etc.

Los precios del petróleo sí, los productores prefieren mirar un precio cercano a Rs 80 pero también han anunciado un aumento en la producción, por lo que mucho depende de si el impulso de crecimiento de los países desarrollados resulta ser solo una aceleración inducida por el efecto base y luego sí .se agota. También dependerá de cómo se comporten sus mercados financieros. Si tienen una corrección significativa, creo que los espíritus animales disminuirán, por lo que el riesgo, como dijo, es bastante equilibrado en lugar de unilateral.

También podría gustarte
Deja una respuesta

Su dirección de correo electrónico no será publicada.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More