Las acciones de Wall Street rompen una destello de siete semanas de pérdidas

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Las acciones estadounidenses rompieron una racha de pérdidas de siete semanas el viernes, ya que los inversores apostaron a que la relajación de los datos económicos sería suficiente para frenar el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal.

El índice de acciones de primera clase de EE. UU., el S&P 500, terminó la semana con un aumento del 6,6 %, su mejor resultado desde noviembre de 2020, poniendo fin a la racha más larga de pérdidas semanales desde 2001. para la semana.

Los datos económicos más débiles, junto con las primeras señales de que la inflación puede haber alcanzado su punto máximo, dieron a los inversores razones suficientes para reducir sus expectativas sobre la agresividad con la que el banco central de EE. UU. aumentará las tasas de interés. Las tasas más altas aumentan los costos de endeudamiento para las empresas y pueden reducir las ganancias futuras.

A pesar del repunte de los precios de las acciones, algunos inversores siguen desconfiados. La narrativa positiva solo se mantiene si los datos más suaves no predicen una recesión, y si la campaña de la Fed para frenar la inflación tiene éxito antes de que afecte demasiado el crecimiento.

“Todavía creemos que este no es el final de la corriente descendente, sino más bien un rebote del mercado bajista”, dijo Alex Veroude, director de inversiones de Insight Investment.

El martes fue el único día en que las acciones registraron una pérdida, luego de datos de fabricación débiles y un informe de ventas de casas nuevas por debajo de lo esperado. Esos datos se sumaron al nerviosismo luego de una serie de débiles informes de ganancias del primer trimestre de minoristas destacados como Target y Walmart la semana pasada.

Gráfico de columnas del cambio semanal (%) que muestra el S&P 500 en su mejor semana desde noviembre de 2020

Y el miércoles, la publicación de las minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed confirmó un tono agresivo, pero aún no tan agresivo como esperaban algunos analistas.

El jueves, los mercados se vieron alentados por ganancias mejores de lo esperado de los grandes minoristas Macy’s, Dollar General y Dollar Tree, lo que ayudó a compensar las preocupaciones de la semana pasada sobre el sector.

El viernes ofreció otro impulso cuando los datos oficiales mostraron que el gasto personal, una señal de la presión inflacionaria en la economía estadounidense, disminuyó levemente.

Las tasas de inflación de equilibrio, una medida del mercado de las expectativas de inflación, también cayeron durante la semana. Las expectativas de dónde estaría la tasa de interés clave de la Reserva Federal para diciembre cayeron del 2,8% al 2,6%, lo que sugiere una serie más pequeña de aumentos en el futuro.

Los inversionistas, asustados por las pérdidas recientes, se han detenido a cuestionar si la liquidación de este año fue exagerada. Incluso después de las ganancias de la semana pasada, el S&P 500 ha bajado un 12,8 % este año, mientras que su capitalización de mercado total ha caído 6,8 billones de dólares desde su máximo de enero.

“El sentimiento general es muy bajista”, dijo Paul Leech, codirector de acciones globales de Barclays. «Pero la gente también está tratando de conciliar la falta de catalizadores positivos por delante con la cantidad de malas noticias que ya están en el precio».

Algunos analistas también señalaron la probabilidad de que las ganancias recientes de los bonos del Tesoro y las pérdidas de las acciones hayan llevado a algunos inversores a reequilibrar sus carteras de nuevo en acciones, respaldando los precios de las acciones. En la semana hasta el miércoles, más de 21.800 millones de dólares ingresaron a la renta variable estadounidense, la mayor cantidad en 10 semanas, según Bank of America.

El aumento de las acciones estadounidenses ayudó a impulsar las bolsas de todo el mundo. El índice FTSE All World ganó un 4,9 por ciento durante la semana, evitando por poco un número récord de pérdidas semanales. El índice Stoxx 600 de toda Europa terminó la semana un 3 por ciento más alto y el FTSE 100 subió un 2,6 por ciento en el Reino Unido, donde los datos también mostraron debilidad.

La actividad comercial en Gran Bretaña se ha estancado, según un índice S&P Global basado en una encuesta de gerentes de compras. El Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés antes y de manera más agresiva que la Fed, pero se espera que la inflación, impulsada en gran parte por los precios más altos de las materias primas debido a la guerra en Ucrania, alcance el 9 por ciento en mayo.

Algunos inversores siguen nerviosos, preocupados por el dilema que enfrentan los bancos centrales, que deben permitir que la inflación se dispare para frenar la caída de los precios de los activos y un crecimiento más lento, o continuar subiendo las tasas para sofocar la inflación a riesgo de desencadenar una recesión.

“El mercado duda de la capacidad de la Fed para cumplir con la política”, señaló Michael Pintar, estratega comercial de Société Générale, en una nota a los clientes del banco el jueves por la noche. «Creo que llegaremos a un punto en los próximos meses en el que será obvio que las expectativas del mercado están equivocadas y que las tasas subirán junto con la volatilidad».

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