Londres se unirá al auge de SPAC en la revisión del mercado posterior al Brexit

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(Bloomberg) – El Reino Unido reformará las reglas de cambio de las empresas con cheques en blanco como parte de reformas de gran alcance para aumentar el atractivo de Londres después del Brexit.

Los fundadores de la compañía también podrán mantener un mayor control al listar sus negocios en la ciudad, según un informe respaldado por el estado publicado el martes por la noche.

El canciller de Hacienda, Rishi Sunak, dijo que el gobierno actuaría rápidamente sobre las propuestas para impulsar la posición de Londres entre los inversores, afirmando en un comunicado antes de su presupuesto anual que «estamos decididos a mejorar esta reputación ahora que hemos dejado la UE».

Según las propuestas, el Reino Unido eliminaría parte de la protección de los inversores a fin de encender el mercado «inactivo» de las empresas de adquisición con fines especiales. Londres generalmente requiere que estas coberturas de efectivo suspendan sus acciones una vez que hayan encontrado un activo para adquirir, para proteger a los inversores de las variaciones de precios mientras se cierra el trato.

«La regla de suspensión comercial se considera un factor de disuasión clave», según el informe escrito por Jonathan Hill, ex comisionado de Servicios Financieros de la Unión Europea. En cambio, los reguladores deberían permitir que la negociación continúe, pero detallar los derechos de los accionistas a conocer cualquier acuerdo, votar para aprobarlo y retirar sus fondos.

Los fundadores ayudaron

Londres también introduciría la propiedad de acciones de clase dual para permitir a los fundadores retener un mayor poder de voto, como se ve en los gigantes tecnológicos estadounidenses, incluido Facebook Inc. Estos derechos expirarán después de cinco años y enfrentarán otros obstáculos para cumplir con los estándares.

La ciudad también reduciría en un 15% la cantidad de capital que una empresa debe vender a terceros. Actualmente, las empresas necesitan vender al menos el 25% para ser elegibles para la denominada cotización premium en Londres, que tiene beneficios como la elegibilidad para índices FTSE y mayores volúmenes de negociación.

Otras recomendaciones de la revisión incluyen:

un «replanteamiento completo» de los documentos emitidos antes de la cotización de una empresa, conocido como prospecto, que involucra a los inversores minoristas más en la recaudación de fondos y la votación de los accionistas, lo que otorga a la Autoridad de Conducta Financiera el deber de considerar «el atractivo general del Reino Unido como un lugar para investigación empresarial, después de que las normas de la UE conocidas como MiFID II «empeoraran esta falla del mercado».

El presidente ejecutivo de London Stock Exchange Group Plc, David Schwimmer, acogió con satisfacción los hallazgos. «Continuar evolucionando el régimen de cotización del Reino Unido es clave para brindar flexibilidad a las empresas que deseen cotizar en bolsa en Londres», dijo.

Sin duda, Londres ya está disfrutando de un año extraordinario para nuevos anuncios. Las ofertas públicas iniciales, incluido el fabricante de botas Dr. Martens Plc y la plataforma de tarjetas de felicitación en línea Moonpig Group Plc, recaudaron £ 3.3 mil millones ($ 4.6 mil millones) en 2021, el máximo para esta época del año desde 2006. Empresas como el minorista ruso Fix Price, El sitio de reseñas Trustpilot y la startup local de entrega de alimentos Deliveroo se están preparando para cotizar.

Sin embargo, la ciudad se perdió el auge de SPAC que se extendió por Wall Street y más allá, con $ 83 mil millones recaudados solo el año pasado. Mientras tanto, el mes pasado, la empresa polaca de casilleros de paquetería InPost SA citó al gran grupo de inversores centrados en la tecnología de Ámsterdam como una razón para llevar su OPI allí.

“Existe la sensación generalizada de que, después de mucho tiempo, ligado al Brexit, Londres y sus servicios financieros en la balanza, ahora existe una oportunidad para que todo el sistema, incluidos políticos y reguladores, regrese al trabajo de fortalecer nuestra posición como uno de los centros financieros globales líderes en el mundo ”, dijo Hill en el informe.

Las propuestas se producen una semana después de una revisión en el sector fintech liderada por el exjefe de Worldpay, Ron Kalifa, quien hizo recomendaciones similares sobre la flexibilización de las reglas del mercado de valores.

Las empresas que presentaron pruebas para la revisión incluyeron administradores de patrimonio como BlackRock Inc., bancos como HSBC Holdings Plc y fintech Revolut.

Algunos grupos de inversores habían expresado su preocupación por algunas de las propuestas. La Investment Association, que representa a los administradores de patrimonio, advirtió que los inversores minoritarios podrían perder influencia a expensas de los fundadores. El grupo dijo en un comunicado el jueves que esperaba trabajar con el gobierno en reformas «asegurándose de que haya protecciones adecuadas para los inversores».

(Actualizaciones con el comentario de la Asociación de Inversiones en el último párrafo).

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© 2021 Bloomberg LP

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