Rendimiento de los bonos: los rendimientos de los bonos aumentan correcto a las preocupaciones de la proposición, el miedo a las malas ofertas en la liquidación primaria del viernes.

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NUEVA DELHI: Los bonos del gobierno perdieron ganancias anteriores y se estabilizaron a la baja el jueves, ya que los inversores decidieron liberar espacio en sus carteras antes de una venta primaria de deuda soberana por valor de 32.000 rupias el viernes, dijeron funcionarios del Tesoro. El jueves, la acción de referencia a 10 años del 6,10% 2031 alcanzó un rendimiento del 6,12% frente al 6,11% del miércoles. El bono 2026 de 5,63 por ciento, la acción más negociada, cerró en 5,69 por ciento frente al 5,66 por ciento del cierre anterior.

Los precios y rendimientos de los bonos se mueven en direcciones opuestas.

Con la alta inflación doméstica y la fuerte oferta de bonos del gobierno que pesan sobre la demanda, el mercado teme que la subasta del viernes podría ver a los inversores pujando a altos niveles de rendimiento, que el RBI puede no estar a la altura. Los comerciantes primarios, las entidades que suscriben las subastas de deuda pública, creían que algunos de los bonos en oferta incluirían el papel del 5,63 por ciento para 2026.

El bono 2026 de 5,63 por ciento, que se encuentra entre los valores más líquidos del mercado secundario, ha experimentado un fuerte aumento en el rendimiento en los últimos dos meses debido a un aumento inesperado de la inflación, lo que ha generado preocupaciones sobre la normalización del RBI ultra -Política monetaria flexible que ha adoptado para proteger la economía de la crisis del coronavirus.

Además, la posibilidad de una oferta adicional de bonos en bandas de corto plazo también ha aumentado el rendimiento de los bonos en bandas de vencimiento de dos a cinco años.

En mayo, el gobierno anunció un aumento de 1,58 millones de rupias en préstamos del mercado para financiar un probable déficit compensatorio de los gobiernos estatales en virtud de la Ley de bienes y servicios. Los bonos se empaquetarán en valores con vencimientos de tres a siete años.

“Con este tipo de inflación, ya sea que se mire la inflación subyacente o la inflación general, será difícil seguir reduciendo los rendimientos de los bonos”, dijo Naveen Singh, director de operaciones y vicepresidente ejecutivo de ICICI Securities Primary Dealership.

“Además, la presión de la oferta es enorme. Quizás el RBI deba acompañar su ‘Programa de Adquisición de Bonos del Gobierno’ con más OMO y giros”, dijo.

La inflación del índice de precios al consumidor en India se situó en 6.26% en junio, muy por encima del rango objetivo del RBI de 2-6%. Los datos mostraron que el aumento de los precios al consumidor se debió principalmente a los altos precios de los alimentos y los combustibles.

Los bonos habían ganado pronto debido a la fuerte caída de los precios del petróleo crudo y los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, junto con las declaraciones moderadas del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, que impulsaron el apetito del mercado. El rendimiento del bono 2026 cayó a un mínimo del 5,65% el jueves.

Los precios más bajos del petróleo tienen un efecto moderador sobre la inflación interna, lo que brinda más espacio para que el RBI alivie las tasas de interés, mientras que una disminución en los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaría el atractivo de los instrumentos de renta fija de rendimiento relativamente más alto en los mercados emergentes más riesgosos como India. El volumen de negocios en todo el mercado aumentó con acuerdos valorados en Rs 26,725 crore que se cerraron el jueves frente a Rs 20,735 crore negociados el miércoles.

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