Shaktikanta Das: la banca digital jugará un papel importante en el futuro: Shaktikanta Das

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En el futuro, los métodos digitales desempeñarán un papel importante, pero el sector bancario seguirá siendo relevante y los bancos tienen un papel importante que desempeñar, dijo el gobernador del RBI, Shaktikanta Das, a Times Network India Economic Conclave 2021 en una sesión de preguntas y respuestas con Nikunj Dalmia. . Extractos modificados:

Aunque ha insinuado el panorama general, como reportero estoy tentado de comenzar primero con los desafíos a corto plazo que, lamentablemente, son el aumento de los casos de COVID-19. ¿Esto desafía sus previsiones económicas? Esperábamos una recuperación de la forma de V, ¿es hora de decir que la V podría convertirse en U?

En el Banco de la Reserva, nunca hemos proporcionado nuestras proyecciones de crecimiento previstas en términos de alfabetos. Pero dicho esto, sabe que hemos pronosticado una tasa de crecimiento del 10,5% para el próximo año. Nuestros grupos de investigación están trabajando actualmente en los próximos datos sobre indicadores de alta frecuencia y, como saben, el próximo comité de política monetaria llegará alrededor de la primera semana de abril y haremos nuestras predicciones al respecto.

Estoy totalmente de acuerdo en que la ola renovada de casos de COVID en muchas partes del país es motivo de preocupación. Pero también debemos tener en cuenta que esta vez, en comparación con donde estábamos el año pasado en marzo o abril, tenemos algún seguro adicional contra el impacto de la pandemia.

Primero, hay dos vacunas que están a punto de lanzarse y la velocidad de lanzamiento es muy rápida. Aproximadamente 5 millones de personas han sido vacunadas. El segundo aspecto es que, en general, las personas generalmente están más acostumbradas al protocolo COVID. Parecía que la gente había bajado la guardia, pero estoy seguro de que aumentarán su guardia contra la propagación de la pandemia de COVID. Y en tercer lugar, el tipo de bloqueo que experimentamos el año pasado no se espera en este momento, porque el año pasado fue un gran impacto. Esta vez sabemos de qué se trata la pandemia de COVID-19, a pesar de que se han desarrollado algunas cepas nuevas.

Creo que la actividad económica y la reanudación de la actividad económica que ha tenido lugar deberían continuar sin cesar en el futuro. No debería decir esto antes de que nuestros grupos de investigación me presenten los detalles, pero mi comprensión y nuestro análisis preliminar muestran que la tasa de crecimiento del 10,5% para el próximo año que habíamos proporcionado no requeriría una revisión a la baja.

¿Puedo decir que no hay necesidad de una revisión a la baja para el crecimiento, pero no hay necesidad de una revisión al alza de la inflación a pesar de que los precios de los alimentos y el petróleo han subido?
Puedo ver al reportero en ti. No lo morderé. Creo que tenemos que esperar a que el comité de política monetaria elabore proyecciones de crecimiento.

Permítanme llamar su atención sobre lo que está sucediendo con los rendimientos de los bonos y es un fenómeno global. ¿Existe un signo de interrogación sobre la capacidad del banco central para mantener los rendimientos bajo control?
Me gustaría decir que no hay lucha. Quiero decir, al menos no hay lucha entre el banco central y el mercado de bonos. Me refiero a la India y también he dicho antes, la relación entre el banco central y los actores del mercado de bonos no debe ser combativa y debe ser cooperativa. Lo que enfatizamos repetidamente es que debe haber una evolución ordenada de la curva de rendimiento y no picos repentinos o reacciones impulsivas a ciertos números que se aproximan.

La deuda pública permanece en casi la misma región en la que estaba. Para el próximo año, los números de préstamos son los mismos que en 2021, pero he explicado en varias ocasiones anteriormente que el Banco de la Reserva está muy presente en el terreno y el RBI ha proporcionado los números. De hecho, también le he dado la aritmética y solo me gustaría repetir en beneficio de sus espectadores y del público. Ves deuda del gobierno central; La deuda neta es de 9 millones de rupias lakh y el año en curso hemos realizado compras en el mercado abierto de bonos del gobierno por alrededor de 3 millones de rupias lakh. Así que el año que viene no será menos que eso. En todo caso, será algo más. Tiene un mínimo de 3 crore de lakh de OMO y también hemos otorgado una dispensa especial con respecto a la despensa que se mantendrá en la madurez, lo que aporta 4 crore de lakh adicionales. Por lo tanto, ya están disponibles 7 crore lakhs y la brecha es de solo 2 crore lakhs.

Confiamos en que seremos capaces de gestionar los rendimientos de los bonos. Todo lo que nos gustaría señalar en repetidas ocasiones es que una evolución ordenada de la curva de tipos es muy importante por dos razones. Número uno, una evolución desorganizada y desordenada de la curva de rendimiento actuará como un obstáculo para el crecimiento y socavará el proceso de recuperación económica, no solo en India sino en todos los países. Por eso todos los bancos centrales están lidiando con este problema. Lo segundo es por qué son importantes los rendimientos de los bonos. Los rendimientos de los bonos son importantes porque son el punto de referencia del costo del dinero para el sector privado. Como saben, los préstamos del sector privado de los mercados se valoran en bonos del gobierno con, digamos, tres o cinco años, o en ocasiones diez años. Por lo tanto, todo lo que estamos enfatizando, en lo que los bancos centrales de todo el mundo están enfatizando, es la evolución ordenada de la curva de rendimiento. Recordará que Jerry Powell, el jefe de la Fed, también mencionó las condiciones ordenadas de los mercados financieros hace unas dos semanas.

Permítanme llamar su atención sobre la moneda. Las reservas de divisas de la India son las cuartas más altas del mundo. ¿Cuál es la definición de conveniencia y superávit de la RBI? ¿Por qué esto nos dirá qué nivel de RBI diría necesario y qué diría como superávit?
Es una situación dinámica. Hay dos objetivos en nuestra charla sobre forex. Una es evitar una volatilidad excesiva en el tipo de cambio de la rupia india frente al dólar. No debería haber una volatilidad excesiva, este es el tema principal de nuestra intervención en el mercado de divisas. El segundo tema es que las economías de mercados emergentes necesitan construir sus reservas. Hemos experimentado y visto el impacto negativo y las consecuencias de la rabieta de la puesta a punto de 2013. No podemos permitirnos ese tipo de situación nuevamente.

Ahora, la política monetaria expansiva que están llevando a cabo las economías avanzadas en algún momento se relajará y revertirá. En ese momento, el impacto de las consecuencias es mayor en las economías de mercados emergentes. Y las economías de mercados emergentes no tienen a dónde ir más que mirar sus amortiguadores. Por lo tanto, al igual que muchos bancos centrales, el RBI también está acumulando reservas para hacer frente a este tipo de situaciones. De hecho, este enfoque fue previamente mal visto por los economistas del libre mercado y por aquellos que le daban gran importancia al mercado. Pero si ve el panorama reciente que ha presentado el Fondo Monetario Internacional, incluso el FMI ha reconocido que la intervención en el mercado de divisas se ha vuelto necesaria para que las economías de mercados emergentes se enfrenten a situaciones volátiles y adversas.

Para un nivel adecuado, hace 20 años se creía que la cobertura de importación de un año era suficiente. Pero existen varios parámetros y criterios con los que se mide la adecuación de las reservas de divisas. Hoy tenemos nuestra cobertura de importación, nuestras reservas de divisas representan una cobertura de importación de aproximadamente más de 18 meses; que es más de un año y medio. Pero internamente, no tenemos el objetivo de alcanzar un nivel particular de reservas de divisas. Todo depende de muchos factores, como la evolución de la situación internacional. Es un mundo muy dinámico y tendremos que afrontar la situación a medida que surja.

Al observar el hecho de que la economía india está cambiando, los esquemas de PLI están tratando de impulsarnos hacia la competitividad global, ¿RBI está comprometido a mantener la rupia competitiva?
Mantendremos la rupia estable. Nuestro compromiso es siempre mantener estable el tipo de cambio porque la certeza y la estabilidad son buenas para los inversores, son buenas para los importadores, son buenas para los exportadores y de hecho son buenas para todos los actores de la economía. También es bueno para miles de estudiantes indios que viajan al extranjero para cursar estudios superiores. Por lo tanto, la estabilidad de la rupia india es el principio fundamental por el que nos esforzamos y seguimos en el RBI.

¿Ha tomado el gobierno la opinión del RBI sobre qué bancos gubernamentales deberían privatizarse?
Ahora bien, este es un tema en constante discusión entre el gobierno central y el RBI. Es un tema que se discute constantemente. Definitivamente discutimos antes del presupuesto y más después del presupuesto. El gobierno central siempre toma en consideración las opiniones del regulador y estamos discutiendo este tema.

¿Existe una diferencia de opinión sobre las criptomonedas? Este es el sentido que tenemos cuando miramos lo que el RBI ha declarado públicamente versus lo que usted obtuvo del ministerio de finanzas.
No creo que el Ministerio de Finanzas o el RBI hayan ofrecido puntos de vista diferentes. Todo eso lo hemos informado al gobierno. Tengo motivos para creer que el gobierno está de acuerdo. La moneda digital del banco central es una cosa, mientras que las criptomonedas que se negocian en el mercado son otra.

Tanto el RBI como el gobierno están comprometidos con la estabilidad financiera. Hemos informado algunas preocupaciones sobre estas criptomonedas que se comercializan en el mercado y hemos informado algunas de las principales preocupaciones. Todavía está bajo escrutinio y el gobierno tomará una decisión tarde o temprano. Esto es lo que articuló en varios niveles. No creo que haya diferencias de opinión.

Bill Gates dijo que la banca es necesaria, los bancos no. Se están produciendo cambios muy dinámicos en los bancos indios, ¿qué tan preparado está el RBI para los cambios que tendrán lugar en esta década?
De hecho, este es precisamente el trasfondo al que he dedicado una parte considerable de mi charla a fintech y evaluación de sanciones crediticias digitales, valoración digital, métodos de préstamos digitales, etc. En el futuro, los métodos digitales desempeñarán un papel importante, pero el sector bancario seguirá siendo relevante y los bancos tienen un papel importante que desempeñar.

Lo que enfatizo es que los bancos deben adaptarse a las nuevas tecnologías y adaptarse a los cambios y transformaciones que se están produciendo en el mundo del crédito digital para mantenerse al día. En India, veo una situación en la que los bancos seguirán vigilantes, pero en el futuro el método de operación y el trabajo de los bancos para promover la inclusión financiera o para llegar a un segmento más grande del mercado crediticio dependerá más de la tecnología.

En esta crisis pandémica para usted personalmente, ¿cuál fue el momento más alegre y cuál fue el momento más doloroso?
El momento más doloroso fue que tantas personas perdieron la vida y sus medios de subsistencia. Digo esto con toda seriedad. Muchos de nosotros o nuestros amigos hemos perdido a nuestros seres queridos y vecinos. Fue un momento muy doloroso. Cuando de repente sientes que alguien que conoces ya no está allí, ha sido muy doloroso escuchar esas noticias de vez en cuando.

Y el momento más feliz … Bueno, los bancos centrales siempre deben cruzar los dedos, el gobernador del banco central debe cruzar los dedos y estar muy atento. Nunca debemos jugar con alegría o alegría que se acabó la entrada y que se ha marcado medio siglo o un siglo, porque cada día es un nuevo desafío.

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