¿Tendrán los EE. UU. Un ETF criptográfico ahora que Jay Clayton está fuera del sitio?

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A principios de 2019, los ETF de Bitcoin estaban de moda.

Al menos, solicitar el derecho a lanzar un ETF de Bitcoin en los EE. UU. Parecía ser algo popular en esos días. Varias firmas financieras de alto perfil han solicitado el derecho a lanzar un ETF de Bitcoin, incluidos BitWise Digital Assets y VanEck. Sin embargo, se negaron todas y cada una de las declaraciones.

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Después de la ola de negaciones, los candidatos parecieron fríos en sus esfuerzos. Es decir, hasta hace poco.

¿Ha llegado finalmente el «momento adecuado» para solicitar ETF de Bitcoin en los Estados Unidos?

De hecho, cuando la SEC rechazó la solicitud de Bitwise en octubre de 2019, la compañía dijo en Twitter que no apelaría la decisión. En cambio, Bitwise dijo que «volvería a archivar cuando sea el momento adecuado».

Parece que ha llegado el momento «adecuado». En febrero, Bitwise solicitó otro tipo de ETF criptográfico ante la SEC.

Esta vez, el fondo, llamado «Crypto Innovators ETF», no se centró en Bitcoin. En cambio, según lo informado por CoinTelegraph, «el índice propuesto estará compuesto principalmente por empresas que obtienen más del 75% de sus ingresos del sector de las criptomonedas o que tienen más del 75% de sus activos netos en criptomonedas».

Y Bitwise no fue la única empresa que solicitó un ETF criptográfico desde principios de año. A principios de esta semana, Finance Magnates informó que SkyBridge Capital, una firma de inversiones con sede en Nueva York, solicitó un ETF de Bitcoin en asociación con First Trust Advisors.

Además, el 11 de marzo, WisdomTree presentó su última solicitud para un ETF de Bitcoin. (WisdomTree también solicitó el derecho a lanzar un ETF que invertiría hasta el 5% de su capital en contratos de futuros de Bitcoin en 2020).

Además, en febrero, el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley reveló un depósito ETF de Bitcoin en asociación con NYDIG, una empresa de servicios financieros centrada en las criptomonedas. Finalmente, a fines de diciembre de 2020 y principios de enero de 2021, VanEck y Valkyrie Digital Assets también solicitaron ETF de Bitcoin. VanEck, que ha emitido una serie de productos cotizados en bolsa, ha estado probando un ETF de Bitcoin durante varios años. Su última solicitud de ETF de Bitcoin fue rechazada en septiembre de 2019.

«Existe una gran posibilidad de que un ETF de Bitcoin se apruebe ahora debido a la afluencia de amigos de blockchain tanto en la SEC como en la CFTC».

¿Por qué todas estas empresas han estado enviando solicitudes de ETF de criptomonedas desde principios de año?

Parece haber varias razones. En primer lugar, cuando la ola de rechazo de ETF de Bitcoin golpeó a fines de 2019, algunos analistas señalaron al presidente de la organización.

Por ejemplo, Jake Chervinsky, un abogado legal de Compound Finance, tuiteó en octubre de 2019 que «En este punto, es razonable asumir que la SEC de Jay Clayton nunca aprobará un ETF de bitcoin». El Sr. Chervinsky señaló que «normalmente veríamos nuevas propuestas de ETF enviadas inmediatamente después del rechazo», pero muchas de las empresas rechazadas han presentado sus esfuerzos de ETF hasta nuevo aviso.

Ahora, sin embargo, Clayton ya no es el presidente de la SEC: dejó su cargo en diciembre de 2020.

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Marie Tatibouet, directora de marketing del exchange de criptomonedas Gate.io, dijo a Finance Magnates que, por lo tanto, un nuevo liderazgo en la SEC y en otros lugares podría ser una bendición para los productos de inversión relacionados con las criptomonedas. «Existe una gran posibilidad de que un ETF de Bitcoin se apruebe ahora debido a la afluencia de personas amantes de blockchain tanto en la SEC como en la CFTC», dijo Tatibouet a Finance Magnates.

Por ejemplo, «Gary Gensler, el nuevo presidente de la SEC, era un investigador y profesor de blockchain». De hecho, el Sr. Gensler fue anteriormente el asesor principal de la Iniciativa de Moneda Digital del MIT Media Lab.

La Sra. Tatibouet también explicó que «Chris Brummer, el hombre fuertemente anunciado para ser el nuevo presidente de la CFTC, es conocido por su trabajo de investigación sobre tecnología digital, finanzas internacionales y criptomonedas». Además, «Jason Somensatto, un abogado y ex asesor legal senior del protocolo de intercambio descentralizado basado en Ethereum – Ox (ZRX), también se unió a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos (CFTC)».

Marie Tatibouet, directora de marketing de Gate.io.

«En 2019, se estimó que había 31 millones de usuarios de Bitcoin. Hoy ese número supera los 100 millones».

Además de la afluencia de caras nuevas, posiblemente compatibles con blockchain, en la SEC y la CFTC, el mercado de las criptomonedas en su conjunto se ve muy diferente ahora que en 2019.

«Recuerde que en los últimos dos años, instituciones como MicroStrategy, Tesla y Square Crypto han realizado inversiones significativas en Bitcoin, lo que fortalece aún más su posición como una clase de activos creíbles», dijo Tatibouet a Finance Magnates. «Todos estos factores seguramente mejorarán el caso de un ETF de Bitcoin».

Darin Feinstein, presidente ejecutivo de Black Star Investments, también señaló a Finance Magnates que “se estimaba que había 31 millones de usuarios de Bitcoin en 2019. Hoy esa cifra supera los 100 millones ”.

«A medida que más y más personas avanzan hacia la interacción con activos digitales, la probabilidad de que los productos derivados financieros cambien de si están aprobados a cuándo serán aprobados», dijo.

Además, “Canadá y Brasil tienen ETF aprobados. Es sólo cuestión de tiempo que Estados Unidos se una a ellos «.

Y hasta ahora, el rendimiento y el interés en los ETF fuera de EE. UU. Ha sido considerable. Marie Tatibouet de Gate.io dijo a Finance Magnates que «la aplicación canadiense de ETF de Bitcoin, como anticipó Purpose Investments, ya alcanzó los mil millones de dólares en activos totales bajo gestión». Como tal, «ya han demostrado que un ETF de Bitcoin puede comerciar con éxito en América del Norte».

Baches en el camino hacia la homologación

En otras palabras, muchos analistas creen que un ETF de Bitcoin ya no es una cuestión de si, sino de cuándo.

Pat LaVecchia, CEO y copresidente de Oasis Pro Markets, dijo a Finance Magnates que «la probabilidad de que la SEC apruebe un ETF de Bitcoin ciertamente ha mejorado, aunque espero que la SEC sea muy deliberada al analizar el asunto antes de tomar una decisión». .

Pat Lavechhia, director ejecutivo y copresidente de Oasis Pro Markets.

«A medida que los minoristas e instituciones financieras más tradicionales acepten Bitcoin como pago por bienes y servicios, eventualmente se aprobará un ETF», dijo LaVecchia. «Sin embargo, la SEC será muy selectiva al aprobar un fondo, ya que tomará en consideración la experiencia de administrar otros ETF, la capitalización y la sofisticación de cada candidato».

De hecho, a pesar de los avances logrados, aún pueden existir algunos obstáculos en el camino de la aprobación.

Kristin Boggiano, presidenta y cofundadora de CrossTower para los mercados de capital digital, dijo a Finance Magnates que «existe la esperanza de que la nueva administración y el nuevo presidente de la SEC tomen decisiones diferentes a las que tomaron en el pasado». No hay garantía.

«La SEC ha aplicado un estándar diferente a los ETF de bitcoin que a otras clases de activos».

«Las personas que envían ETF para su aprobación tienen claridad sobre la aprobación de un ETF», dijo la Sra. Boggiano a Finance Magnates. «Como observa constantemente el Comisionado Peirce, la SEC aplicó un estándar diferente a los ETF de bitcoin que a otras clases de activos y, por lo tanto, no se otorgó aprobación a pesar de la importante y creciente demanda».

Además, dado que la SEC de EE. UU. Se ha estancado continuamente en la aprobación de un ETF, los inversores han buscado otros medios regulados para invertir en Bitcoin y otras criptomonedas.

La Sra. Boggiano dijo que «mientras tanto, los inversores que buscan exposición a las criptomonedas han invertido en otros productos de seguridad, como la reciente emisión de bonos convertibles, para ganar exposición a esta clase de activos».

Al mismo tiempo, la demora en la aprobación de la SEC de EE. UU. «La renuencia de la SEC a aprobar ETF amplificó la primera [‘first mover’] ventaja en el ETF de bitcoin, que es probablemente la razón por la que las entidades están enviando ETF para su aprobación. «

Un ETF criptográfico aprobado «sería extremadamente positivo para la industria de activos digitales en general y el mercado de bitcoins».

Y, de hecho, a medida que ha aumentado la demanda de productos de inversión regulados de Bitcoin, algunos analistas tienen cada vez más claro que el impacto de un ETF de Bitcoin aprobado en los mercados estadounidenses sería significativo.

¿Qué importancia tiene? Pat LaVecchia dijo que “es difícil evaluar el impacto en el precio de Bitcoin. Recuerde, el ETF rastrea el precio del activo, en realidad no posee Bitcoin «.

“Dicho esto, los flujos en el ETF ciertamente indicarán el nivel de interés en BItcoin como inversión. Solo como punto de referencia, The Purpose Bitcoin ETF, que solo comenzó a cotizar el mes pasado en Canadá, ya tiene una capitalización de mercado de $ 1 mil millones. Así que claramente existe una demanda de este producto «.

De hecho, Kapil Rathi, director ejecutivo de CrossTower, dijo a Finance Magnates que un ETF criptográfico aprobado «sería extremadamente bueno para la industria de activos digitales en general y el mercado de bitcoins».

«Si la SEC hace eso, le permitiría al inversionista promedio un medio de ganar exposición en sus cuentas IRA y 401k», dijo. «La mayoría de los inversores de bitcoins creen en la clase de activos como una inversión a largo plazo, lo que indica que verá una cantidad significativa de entradas de pensiones de bitcoins. Según Bloomberg, los nuevos ETF de bitcoins en Canadá atrajeron $ 5.2 mil millones en el año. Solo febrero el segundo mes más alto de entradas registradas. Creo que verá lo mismo en los EE. UU. «

¿Cuáles son sus pensamientos sobre el posible lanzamiento de un ETF de Bitcoin en los EE. UU.? Háganos saber en los comentarios a continuación.

Kapil Rathi, director ejecutivo de CrossTower.



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